新常態(tài)下“不亮麗”經濟數(shù)據(jù)指標的另一面

目前，2014年多項經濟數(shù)據(jù)指標已經公布，表面看部分數(shù)據(jù)并未“達標”：前三季度GDP同比增長7.4%，盡管還是中高速可還有人嫌低；前11個月工業(yè)增加值增長8.3%，基本完不成全年9.5%的目標值，PPI更是連續(xù)34個月負值；2014年CPI上漲2.0%，物價調控目標完成，但通縮擔憂又至……這些看似“不亮麗”的數(shù)字意味著什么？是中國經濟步入“新常態(tài)”下的正常反映嗎？數(shù)據(jù)是認識和觀察中國經濟的窗口，關注數(shù)據(jù)，更應該觀察數(shù)據(jù)背后中國經濟發(fā)生的結構性變化和“提質增效”后中國經濟的新動力。

經濟還在“中高速”增長

2014年前三個季度中國GDP增速均為7.4%，符合年初“7.5%左右”的增幅預期，而這也是中國經濟進入“新常態(tài)”的最主要表現(xiàn)之一。學界將其形象的比喻為中國經濟“換擋降速”，即從過去十年10%以上的高速增長轉為7%-8%的中高速增長。

“換擋降速”是經濟體發(fā)展到一定程度的必經階段。1950年—1972年，日本GDP年均增速為9.7%，1973年—1990年期間回落至4.26%，1991年—2012年期間更是降至0.86%；1961年—1996年期間，韓國GDP年均增速為8.02%，1997年—2012年期間僅為4.07%；1952年—1994年期間，我國臺灣地區(qū)GDP年均增長8.62%，1995年—2013年期間下調至4.15%。與其他各國直接切換至“低速”檔位不同，中國國情決定了中國經濟的“中高速”增長。

首先，中國具備較強的投資能力。據(jù)國家信息中心首席經濟師范劍平接受中國經濟網(wǎng)采訪時介紹，從2011年到2020年，中國儲蓄率還將高于30%，屬于高儲型國家，這意味著中國仍具有很強的投資能力。

其次，中國具有較強的投資空間。作為一個發(fā)展中國家，中國人均GDP折合美元6767美元，與中等收入和高收入國家過萬元的水平相差近一倍，同時中國基礎設施總量、存量、資本產出比與美國、歐盟等發(fā)達國家比尚有較大空間。

第三，制造業(yè)的經濟拉動作用仍然顯著。雖然東部地區(qū)制造業(yè)的國際競爭力逐漸減弱，而中西部地區(qū)仍處于制造業(yè)發(fā)展中期，短期內制造業(yè)的經濟拉動作用仍不可小覷。

據(jù)此，范劍平判斷，未來十年中國經濟增速維持在7.5%左右沒有懸念。

通縮，還遠著呢

2014年12月，CPI同比上漲1.5%，全年CPI上漲2.0%。CPI持續(xù)走低一方面帶來生活成本的降低，另一方面也引發(fā)“通貨緊縮”的擔憂。

從理論上來說，一般把CPI增長1%定義為通縮，“從現(xiàn)在數(shù)據(jù)看，中國顯然還沒有到。”國家發(fā)改委宏觀研究所副所長宋立接受媒體采訪時如是說。

宋立表示，無論通脹還是通縮都不好，價格穩(wěn)定才好。理論上CPI不增不減最好，但容易導致通縮，所以國際上按CPI增長1%來作分界線。1%是個‘鋼絲’，不好掌握，所以經濟學上有一個CPI合意增長空間的概念。

發(fā)達國家CPI合意增長空間是0%~2%，新興市場國家是1%~3%。我國是新興加轉軌國家，CPI合意增長空間是2%~4%，高于4%要反通脹，低于2%要注意反通縮。目前我國CPI增長已經到了合意增長空間的下限，但是還沒有到真正的通縮。

值得注意的是，除非食品價格環(huán)比下降0.1%，城市、農村、食品價格均環(huán)比上漲。而有機構分析，非食品價格環(huán)比下降受到國際油價下跌的影響。因此，交銀國際證券認為，目前CPI不是衡量通縮風險的好指標。

工業(yè)處于合理區(qū)間

1~11月規(guī)模以上工業(yè)增加值增幅為8.3%，從目前來看，規(guī)模以上工業(yè)增加值完成全年9.5%的預期目標似乎已經十分困難。而在全國政協(xié)委員會副主任、工業(yè)和信息化部原部長李毅中看來，“8.3%”仍處于合理區(qū)間。

用經濟學原理似乎可以解釋這個說法，工業(yè)增加值增幅與GDP增幅的相對應關系與國民經濟一二三產構成比例有關。據(jù)李毅中測算，過去在“十五”、“十一五”時期，規(guī)模以上工業(yè)增加值增幅和GDP增幅比例大概在1.3-1.4左右。但隨著二三產比例結構的變化，現(xiàn)在比例關系大概到了1.15左右。用工業(yè)8%的增長支撐GDP7%的增幅是有依據(jù)的。

李毅中表示，工業(yè)增加值增速處在“換擋期”。從2008年到2013年，規(guī)模以上工業(yè)增加值增幅分別為12.9%、11%、15.7%、13.9%、10%、9.7%，如果畫出坐標軸來，呈現(xiàn)出一條逐漸趨緩、緩中趨穩(wěn)的曲線。2014年前11個月的增速進一步減緩至8.3%，但仍然是中高速增長。

外貿，仍是一個好成績

近日，海關總署發(fā)布2014年外貿數(shù)據(jù)，進出口總額增長2.3%，雖然增速已連續(xù)三年未能“達標”，但表現(xiàn)依舊可圈可點。海關總署新聞發(fā)言人、綜合統(tǒng)計司司長鄭躍聲在國務院辦公室今年首場新聞發(fā)布會上表示：“總體來看，當前我國外貿進出口表現(xiàn)在全球主要經濟體中還是比較好的。”“取得這樣的成績，確實不容易。”

2014年，中國進出口增速從過去高速增長進入中高速增長區(qū)間，主要受到三個方面的影響。一是世界經濟復蘇步伐放緩，無法支撐我國外貿高速增長；二是我國外貿進出口當中的低成本優(yōu)勢不斷削弱，發(fā)達國家對我國制造業(yè)的投資下降抑制了進出口；三是國際市場大宗商品價格的快速下滑，拉低了我國進口值的增長。

鄭躍聲表示，“盡管2014年我國外貿增長的增速僅有2.3%，但對外貿易在質量提升、效益提高、結構優(yōu)化等方面取得積極進展。”據(jù)統(tǒng)計，2014年我國出口價格總體下跌了0.7%，而進口價格總體下跌了3.3%，全年我國貿易價格條件指數(shù)為102.7。“這意味著去年我國出口一定數(shù)量的商品可以多換回2.7%的進口商品，說明我國對外貿易的效益在上升。”鄭躍聲說。

房地產正適應“新常態(tài)”

全國房地產開發(fā)投資增速已經連續(xù)11個月下行，房地產開發(fā)景氣指數(shù)也持續(xù)回落。據(jù)國家統(tǒng)計局公開統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2014年11月份全國70個大中城市新建商品住宅價格下降的城市有67個，持平城市有3個，已經連續(xù)3個月環(huán)比無一城市上漲。“從數(shù)據(jù)來看，商品房銷售增速、房地產行業(yè)投資增速都在放緩，但這并不代表我看衰中國的房地產。”任志強認為，人口上漲的空間及城鎮(zhèn)化的推進，將拉動房地產市場回暖，他預計，2015年全國房地產增速將會維持在10%左右，經過1年去庫存的底部徘徊期后，預計在9月之后出現(xiàn)回暖態(tài)勢。

無獨有偶，近日中國社科院發(fā)布的住房綠皮書《中國住房發(fā)展報告（2014-2015）》也指出，2015年房價將以軟著陸為主，限購政策可能全面退出，一線樓市有望在下半年出現(xiàn)復蘇。

中國經濟網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，觀點普遍認為2015年樓市將進入一個相對平靜的新常態(tài)。在這種新常態(tài)下，行政管制政策將全面退出、房地產企業(yè)去庫存壓力顯著增大、市場也將在全面分化中進入中速增長。城市與競爭力研究中心主任、住房綠皮書主編倪鵬飛表示，樓市難以再現(xiàn)過去“黃金10年”的高速增長，中速增長或成為樓市未來發(fā)展的新常態(tài)。

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