您當(dāng)前的位置：2014年A股上演九部大片：走出五年來最牛行情
2014年即將結(jié)束，在全球資本市場上向來疲弱的A股終于在今年揚(yáng)眉吐氣了一把，在指數(shù)走牛的過程中，資本市場迎來了改革的春風(fēng)，經(jīng)過制度完善的IPO重現(xiàn)江湖，滬港通順利啟動，兩融市場火爆異常……為了紀(jì)念這些或令人激動、或令人憧憬、或令人惆悵、或令人瞠目的記憶，本報(bào)特帶來九部大戲，為2014年的A股市場劃上最后的句號。
大片之
1
《心花路放》
A股走出五年來最牛行情
劇情提要：據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，截至昨日，上證指數(shù)年內(nèi)漲幅高達(dá)49.23%，創(chuàng)2009年以來最大年度漲幅并領(lǐng)跑全球各主要股指。與此同時，A股還創(chuàng)造了兩項(xiàng)世界紀(jì)錄，12月5日滬深兩市單日成交量達(dá)10740億元，遠(yuǎn)超美國股市此前的成交記錄；而隨著股指飆升，A股總市值已經(jīng)超越日本，躍居全球第二大股市。
觀影心得：無論是從估值、基本面還是資金面來看，A股市場都有望開啟新一輪牛市。2014年經(jīng)濟(jì)基本面基本穩(wěn)定，改革力度也較大，政策想象空間驅(qū)動多個產(chǎn)業(yè)行情；同時A股股市整體估值較低、央行[微博]降息市場流動性增加以及海內(nèi)外機(jī)構(gòu)提供增量資金都促使了下半年的火爆行情。
大片之
2
《黃飛鴻之英雄有夢》
新國九條夯實(shí)牛市根基
劇情提要：5月9日，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》(簡稱新國九條)，這也是自2004年1月以來，國務(wù)院第二次以紅頭文件形式出臺的資本市場綱領(lǐng)性文件。
該《意見》從九個方面明確資本市場健康發(fā)展總體要求和具體任務(wù)，包括拓展資本市場廣度深度，提高直接融資比重，積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)資本形成和股權(quán)流轉(zhuǎn)；發(fā)展多層次股票市場；規(guī)范發(fā)展債券市場；培育私募市場；推進(jìn)期貨市場建設(shè)；提高證券期貨服務(wù)業(yè)競爭力；擴(kuò)大資本市場開放；防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)；營造資本市場良好發(fā)展環(huán)境。
觀影心得：“新國九條”能將一系列影響資本市場發(fā)展且久拖不決的關(guān)鍵問題徹底解決，從搭建一個包含股票、債券、私募等在內(nèi)的直接融資大平臺，到搭建一個市場主體活躍、產(chǎn)品豐富、工具多樣、雙向開放、具有廣度深度的創(chuàng)新和投資平臺，對股市而言，就是一個牛市孕育和起飛的過程。
大片之
3
《變形金剛之絕跡重生》
“完善版”IPO重出江湖
劇情提要：據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，今年共有紐威股份等125家公司實(shí)現(xiàn)了IPO的夢想，上述公司合計(jì)發(fā)行新股65.76億股，總計(jì)募資694.61億元，募資規(guī)模創(chuàng)出2005年以來的新低。今年發(fā)行的125只新股的平均發(fā)行市盈率只有23.82倍，是2005年以來的最低值。而125只新股中有32只新股的發(fā)行價(jià)不足10元/股。
今年新股市場的平均網(wǎng)下申購中簽率和網(wǎng)上申購中簽率分別只有6.22%和1.08%，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別較2012年大幅下滑8.56個百分點(diǎn)、1.1個百分點(diǎn)。而今年上市新股股價(jià)整體上漲了166.86%，尤其是蘭石重裝在10月9日上市后曾連續(xù)奪下23個漲停板，創(chuàng)出A股市場有史以來連續(xù)漲停紀(jì)錄。
觀影心得：今年IPO重啟并非簡單的發(fā)行新股，而是包括優(yōu)先股試點(diǎn)、推進(jìn)注冊制、新股定價(jià)改革在內(nèi)的一系列完善新股發(fā)行制度的“組合拳”，這有利于凸顯A股市場的資源配置價(jià)值，健全我國企業(yè)的融資體系，促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)金融脫媒，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。
大片之
《星際穿越》
滬港通拓寬境內(nèi)外資本市場
劇情提要：11月17日滬港通交易正式啟動，不過滬港通交易展開后并沒有出現(xiàn)市場預(yù)期中的瘋狂景象，截至昨日收盤，首批3000億元的滬股通額度只被使用了740億元，2500億元的港股通額度也僅使用了123億元。
不過滬港通對A股市場長期生態(tài)環(huán)境的影響卻已經(jīng)開始顯現(xiàn)，A股市場長期以來存在的AH估值倒掛隨著滬港通的開通而逐漸消失，機(jī)構(gòu)主力資金在A股市場中的話語權(quán)大幅增強(qiáng)，而A股市場與國際主要股市的聯(lián)動效應(yīng)也較以往有了明顯的提升。
觀影心得：滬港通的實(shí)行在一定程度上加快了A股機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)格局的形成，促使A股市場的投資情緒更趨理性，而滬港兩地股市的融合將增加市場的深度和廣度，也有利于兩地資本市場的融合和長期發(fā)展，進(jìn)而推動我國資本市場的國際化。同時港股通采取人民幣作為交易貨幣，這既能在一定范圍內(nèi)提高人民幣的貨幣地位，又是資本賬戶逐漸放開的預(yù)演。
大片之
5
《老男孩之猛龍過江》
兩融市場爆發(fā)撬動牛市行情
劇情提要：在2010年3月31日開閘之后，兩融業(yè)務(wù)一度發(fā)展緩慢，但今年“兩融”業(yè)務(wù)迅速升溫，“兩融”標(biāo)的股由700只擴(kuò)大至900只，“兩融”余額逼近10000億元關(guān)口，截至本周四收盤時，“兩融”余額已經(jīng)達(dá)到10018.78億元。而推動“兩融”余額爆發(fā)式增長的主要動力則來自于代表多方力量的融資交易，目前融資余額已達(dá)9957.71億元，占“兩融“余額的99.39%。
在“兩融”特別是“融資”交易持續(xù)火熱的同時，大量個股也在“融資”杠桿的撬動下走上牛途，華澤鈷鎳、中國交建、東方財(cái)富等股價(jià)年漲幅超過200%的牛股都屬于今年融資余額增幅超過100%的品種。
觀影心得：雖然“兩融”市場的過度火熱在年底招來證監(jiān)會[微博]的專項(xiàng)檢查，但監(jiān)管層推動“兩融”市場發(fā)展的決心并沒有改變，一旦《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》修訂完畢并予以實(shí)施，“兩融”市場的空間將進(jìn)一步被打開，減輕投機(jī)資金對“兩融”市場的干擾，促使“兩融”的運(yùn)行恢復(fù)平穩(wěn)，更好地平滑市場波動風(fēng)險(xiǎn)。
大片之
6
《后會無期》
史上最嚴(yán)厲退市制度發(fā)威
劇情提要：A股退市制度在今年開始“玩硬的”，除了長油淪為首家退市的央企外，11月16日開始實(shí)施的《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》對上市公司退市制度進(jìn)行了更嚴(yán)厲的修訂，突破了按業(yè)績衡量是否退市的限制，將退市范圍擴(kuò)大至“欺詐發(fā)行和重大信息披露違法情形，公司股票交易被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示”。
隨著退市新規(guī)的出爐，大量上市公司被卷入退市的漩渦，目前已有皖江物流、上海家化、仰帆控股等33家上市公司因涉嫌違反證券法律法規(guī)而被發(fā)布了退市預(yù)警公告，*ST新材、*ST銳電、寶德股份等14家ST公司則有可能因?yàn)闃I(yè)績連續(xù)三年虧損被暫停上市，已經(jīng)被暫停交易的*ST二重、*ST超日則因?yàn)榻衲昵叭径葮I(yè)績虧損存在重蹈長油覆轍遭遇強(qiáng)制退市的風(fēng)險(xiǎn)。
觀影心得：史上最嚴(yán)退市制度對違法上市公司劃下退市“紅線”，同時明確違法上市公司及其責(zé)任主體所需承擔(dān)的法律、經(jīng)濟(jì)責(zé)任，有助于推動A股上市公司整體質(zhì)量的提高，降低投資者面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)，改善A股市場的價(jià)值估值體系，提升A股市場對投資者的吸引力。
大片之
7
《冰川時代之融冰之災(zāi)》
資本市場“黑天鵝”亂飛
劇情提要：黑天鵝年年有，但今年似乎特別多。前有海南海藥人工耳膜剽竊、伊利股份遭遇看空研報(bào)、南紡股份財(cái)務(wù)造假，后有獐子島冷水團(tuán)致扇貝絕收、成飛集成重組失敗融資客爆倉以及比亞迪股價(jià)莫名暴跌……這些黑天鵝的共同特點(diǎn)是突然來襲、不可預(yù)測。
而黑天鵝的殺傷力也可謂巨大。光大證券的一份看空研報(bào)讓伊利股份大跌7.75%，股價(jià)創(chuàng)10個月新低；遭遇冷水團(tuán)的獐子島連續(xù)三天跌停；最大軍工黑天鵝成飛集成更是成為股民的牛市噩夢，重組告吹后7個交易日暴跌41%，部分融資客因此爆倉。
觀影心得：黑天鵝翅膀一揮，相關(guān)個股股價(jià)便遭受重挫。不過，這些事件也能為投資者敲響警鐘：黑天鵝雖然不可預(yù)知，但投資者不能缺乏黑天鵝意識，要有居安思危的意識，特別是在瘋牛賺錢的時候隨時警惕市場風(fēng)險(xiǎn)，不可肆意妄為。
大片之
8
《找個高富帥》
A股市場掀起重組并購熱潮
劇情提要：今年以來已有大地傳媒、華昌達(dá)等124家上市公司完成了各自的資產(chǎn)重組事項(xiàng)，中水漁業(yè)、百視通等57家上市公司已經(jīng)敲定了具體的并購重組預(yù)案，道博股份、通源石油等118家上市公司的重組方案正處于證監(jiān)會審核、國資委[微博]批準(zhǔn)、股東大會批準(zhǔn)等不同進(jìn)展階段，上述299家上市公司的并購重組總規(guī)模高達(dá)7969.25億元，而2013年A股市場的并購重組總規(guī)模也不過2779.15億元。
在A股上市公司掀起并購重組熱潮的背后則是監(jiān)管政策的支持，10月24日證監(jiān)會發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組資產(chǎn)管理辦法》，其中最具突破性的修改在于新《辦法》對不構(gòu)成借殼上市的上市公司重大購買、出售、置換資產(chǎn)行為，取消審批。
觀影心得：市場要在資源配置中起基礎(chǔ)性作用，并購重組是重要途徑，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展大趨勢來看，通過并購重組優(yōu)化資源配置是一大捷徑，尤其是在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的過程中，一大批傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)希望通過轉(zhuǎn)型升級求得新的生存與發(fā)展機(jī)會，同時在新股發(fā)行加速的背景下，引導(dǎo)部分企業(yè)通過并購重組市場完成企業(yè)證券化，有助減輕新股發(fā)行對二級市場的沖擊。
大片之
9
《全城通緝》
監(jiān)管層嚴(yán)打操縱等違規(guī)行為
劇情提要：2014年，在反腐力度加大以及證監(jiān)會重拳出擊之下，一批上市公司高管紛紛卷入其中，成為輿論關(guān)注焦點(diǎn)。比如宜華木業(yè)董事長劉紹喜、遠(yuǎn)望谷控制人徐玉鎖、南京醫(yī)藥副總裁蔣曉軍、中國聯(lián)通兩高管。不管是失聯(lián)、跑路還是被通緝的上市公司高管，最后大都從傳聞變成了不爭的事實(shí)。
除了反腐，監(jiān)管層在信披、并購重組、二級市場股價(jià)波動等方面的監(jiān)管也毫不松懈。江泉實(shí)業(yè)、上海家化等多家公司就因涉嫌違法違規(guī)被立案稽查。此外，上周證監(jiān)會還對涉嫌操縱中科云網(wǎng)、寧波聯(lián)合等18只股票的涉案機(jī)構(gòu)和個人立案調(diào)查，引爆了二級市場擔(dān)憂情緒造成股價(jià)跌停。
觀影心得：從反腐到規(guī)范二級市場投資行為，監(jiān)管層的重拳出擊、招招切中要害。在A股市場與外部聯(lián)系越來越緊密的時刻，為投資者營造良好的環(huán)境就顯得急迫且重要，這也體現(xiàn)了“放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管”的肖氏改革思路。
打印
關(guān)閉